Firmenbonds profitieren von EZB-Schritt: Insolvenzangst sinkt

(Bloomberg) -- Ein wichtiges Maß für die Kreditwürdigkeit der Unternehmenslandschaft in Europa hat sich stark verbessert - so stark wie seit drei Jahren nicht mehr.

Der iTraxx Europe Index für Credit-Default-Swaps auf bonitätsstarke Unternehmen der Region sank im Juli um mehr als 18 Basispunkte und damit so stark wie seit Juni 2019 in keinem Monat mehr. Ein analoger Index für Swaps von Ramschanleihen von Unternehmen verzeichnete den stärksten Rückgang seit November 2020.

Europäische Unternehmensanleihen haben sich seit Mitte Juli erholt. Stützend wirkten die unerwartet hohen Zinserhöhungen, mit denen die Zentralbanken den Märkten zeigen, dass sie es ernst meinen mit der Eindämmung der Inflation.

Zuvor hatten europäische Unternehmensanleihen monatelang an Wert eingebüßt. Inzwischen sind sie zu billig geworden, um sie zu ignorieren - zumal der Euro nachgegeben hat und erstmals seit über zwei Jahrzehnten in den Bereich der Parität zum Dollar gerutscht ist.

Zudem haben Anleger Short-Positionen reduziert, da mit der Feriensaison mit einem Rückgang der Liquidität zu rechnen ist, wie Andrew Menzies von Societe Generale SA anmerkt. “Der Markt hat in den letzten Wochen stark zugelegt, aber das liegt vor allem daran, dass Anleger zu Beginn des Sommers ungern Leerverkaufspositionen haben”, so der Chef des Bereichs Debt Capital Markets Origination.

“In den kommenden Quartalen wird die Zuversicht fragil sein, und es kann wirklich in beide Richtungen gehen”, so Menzies. “Die Aussichten sind schwer zu prognostizieren.”

Viele Risiken am Markt bestehen weiter, so die Frage, ob Russland seine Gaslieferungen in die Region drosseln wird, die bevorstehenden Wahlen in Italien und die Gefahr einer Rezession im Euroraum. Sollte die Stimmung halten, sei bei der Emission von Unternehmensanleihen ein aktiverer August wahrscheinlich, so die Strategen der Commerzbank AG am Montag in einer Analyse.

Überschrift des Artikels im Original:

Europe’s Credit Fear Gauge Sees Biggest Monthly Drop Since 2019

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.

Wir möchten einen sicheren und ansprechenden Ort für Nutzer schaffen, an dem sie sich über ihre Interessen und Hobbys austauschen können. Zur Verbesserung der Community-Erfahrung deaktivieren wir vorübergehend das Kommentieren von Artikeln.