SNB-Chef Jordan hält weitere ‘gewisse Straffung’ für nötig

(Bloomberg) -- Die Schweizerische Nationalbank wird nach den Worten ihres Präsidenten Thomas Jordan die Zinsen wahrscheinlich weiter anheben müssen, um die Inflation einzudämmen.

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“Wir können eine weitere Straffung nicht ausschließen”, sagte Jordan in einem Interview mit Francine Lacqua von Bloomberg Television auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos am Donnerstag. “Wir sind jetzt ungefähr bei 1%, und die Inflation liegt immer noch über 2%. Es ist also klar, dass eine gewisse Straffung wahrscheinlich in Aussicht steht.”

Von Bloomberg befragte Ökonomen erwarten derzeit eine weitere Anhebung um einen halben Prozentpunkt auf 1,5% im März und gehen davon aus, dass die SNB dann ein Jahr lang auf diesem Niveau verharrt.

Die SNB gibt traditionell keine expliziten Prognosen über ihren geplanten Zinspfad ab, eine Position, die Jordan bekräftigte. Die jüngste Inflationsschätzung der Zentralbank von 2,4% für 2023, die über der Obergrenze von 2% liegt, deutet jedoch auf eine weitere Straffung hin.

Bislang hat die SNB die Zinsen in diesem Zyklus um 175 Basispunkte angehoben, verglichen mit 250 Basispunkten bei der EZB und 425 Basispunkten bei der Federal Reserve. Obwohl die Zinssätze dadurch angesichts der niedrigen Inflation in der Schweiz real über das Niveau der Eurozone angehoben wurden, haben Analysten davor gewarnt, dass eine zunehmende Zinsdifferenz Wetten gegen den Schweizer Franken auslösen könnte.

“Eigentlich äußern wir uns nicht mehr zur täglichen Volatilität des Schweizer Frankens“, sagte Jordan. “Natürlich bleibt der Wechselkurs für uns extrem wichtig, und wenn der Schweizer Franken wieder zu stark wird, werden wir nicht zögern, wieder auf dem Devisenmarkt aktiv zu werden.”

Die relative Stärke der Währung in den letzten Jahren sei “wahrscheinlich der wichtigste Grund” dafür, dass die Inflation in der Schweiz spürbar schwächer sei als anderswo, sagte er. Dennoch hat sich das von den Währungshütern wahrgenommene inländische Preisumfeld verschoben.

“Die Inflation ist viel breiter gefächert”, sagte er. “Sie ist überall, im Dienstleistungssektor, bei den Mieten usw. Wir können diese Zweitrundeneffekte also nicht vermeiden, aber wir müssen dafür sorgen, dass sie am Ende den Inflationsprozess nicht dominieren.”

Früher hätten die Unternehmen höhere Kosten im Einkauf abgewehrt und es vermieden, höhere Preise an die Kunden weiterzugeben, bemerkte Jordan und fügte hinzu, dass sich “die Inflationsdynamik jetzt ganz erheblich verändert” habe.

“Wir werden unbedingt dafür sorgen, dass die Inflation mittel- bis langfristig unter 2% bleibt”, sagte er.

SNB-Vizepräsident Martin Schlegel äußerte sich auf einer Veranstaltung in Zürich in ähnlicher Weise wie sein Amtskollege und wies darauf hin, dass die Unternehmen offener für Preiserhöhungen geworden seien, um ihre Gewinnspannen zu verbessern.

Überschrift des Artikels im Original:SNB’s Jordan Reckons ‘Some Tightening’ Is Probably Still Needed

(Ergänzt um Jordan-, Schlegel-Kommentare)

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