Original-Research: SPORTTOTAL AG (von Montega AG)

Original-Research: SPORTTOTAL AG - von Montega AG Einstufung von Montega AG zu SPORTTOTAL AG Unternehmen: SPORTTOTAL AG ISIN: DE000A1EMG56 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 06.09.2017 Kursziel: 3,70 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Henrik Markmann SPORTTOTAL mit deutlichen Profitabilitätsverbesserungen in H1 Die SPORTTOTAL AG (vormals: _wige MEDIA AG) hat gestern den Halbjahresfinanzbericht veröffentlicht und den Ausblick bestätigt. [Tabelle] Umsatz auf Vorjahresniveau: Der Umsatz lag in H1 mit 30,3 Mio. Euro auf Höhe des Vorjahres. Bereinigt um die Umsatzbeiträge aus nicht fortgeführten Bereichen, diese beinhalten die jüngst veräußerten Geschäftsbereiche SOUTH&BROWSE und sport media group, gingen die Erlöse um 1,5% auf 26,7 Mio. Euro zurück. Grund hierfür ist ein erwartungsgemäß geringeres Projektvolumen des fortgeführten Bereichs der Medien-technik. Das neue Geschäftsfeld sporttotal.tv trug während der Pilotphase in H1 wie erwartet nur in sehr geringem Umfang zum Umsatzvolumen bei (MONe: 0,1 Mio. Euro). Ergebnis fast ausgeglichen: Das EBIT aus fortgeführten Bereichen verbesserte sich gegenüber Vorjahr deutlich von -1,38 Mio. Euro auf -0,05 Mio. Euro. Zurückzuführen ist dies insbesondere auf deutlich gesunkene Personalkosten. Die Mitarbeiterzahl ging auf 191 (Vj.: 284) zurück, wodurch sich der Personalaufwand um 1,7 Mio. Euro auf nun 3,9 Mio. Euro reduzierte. Auf der anderen Seite wirkten Anlaufkosten während der Pilotphase der sporttotal.tv gmbh mit rund 0,8 Mio. Euro belastend. Das Nettoergebnis verbesserte sich darüber hinaus aufgrund geringerer Zinsaufwendungen durch zurückgeführte Kredit- und Leasingverbindlichkeiten deutlich auf -0,4 Mio. Euro. Rollout bei sporttotal.tv weiterhin im Plan, Ausblick bestätigt: Nach Unternehmens-angaben sind inzwischen rund 80 sporttotal.tv-Kamerasysteme installiert (Ende Juni: 60). Das Ziel von insgesamt 200 installierten Kameras in 2017 (MONe: 130) sowie der Proof-of-Concept sollen bis Ende des Jahres erreicht werden. Für das zweite Halbjahr erwartet SPORTTOTAL insbesondere aus dem Fortschritt des Rennstreckenprojekts in Kuwait einen wesentlichen Umsatz- und Ergebnisbeitrag. Das Management bestätigt daher die Guidance mit einem avisierten Umsatz von rund 60 Mio. Euro bei einem EBIT von 1,5 Mio. Euro. Wir halten die Jahresziele durch die sich im zweiten Halbjahr fortsetzenden Profitabilitätsverbesserungen sowie die kürzlich erzielten Buchgewinne i.H.v. 1,2 Mio. Euro aus dem Verkauf margenschwacher Geschäftsbereiche weiterhin für erreichbar und bestätigen unsere Prognosen. Fazit: SPORTTOTAL hat in den vergangenen Monaten u.E. die richtigen Schritte eingeleitet, um zukünftig profitabel zu wachsen. Wir stufen die Aktie nach dem letzten Kursrücksetzer bei einem unveränderten Kursziel von 3,70 Euro wieder auf „Kaufen“ hoch, da der gegen Ende des Jahres angestrebte Proof-of-Concept bei sporttotal.tv neue Impulse liefern dürfte. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum Leistungsspektrum der Montega AG. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15627.pdf Kontakt für Rückfragen Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.