Original-Research: HAEMATO AG (von First Berlin Equity Research GmbH)

Original-Research: HAEMATO AG - von First Berlin Equity Research GmbH Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu HAEMATO AG Unternehmen: HAEMATO AG ISIN: DE0006190705 Anlass der Studie: Update Empfehlung: BUY seit: 04.10.2017 Letzte Ratingänderung: - Analyst: Ellis Acklin First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 8,40 auf EUR 7,40. Zusammenfassung: Der Halbjahresbericht zeigte zwar nur einen leichten Umsatzrückgang (-2%) im Vergleich zum Vorjahr, die Umsätze lagen aber deutlich (-14%) unter unserer Prognose. Aufgrund niedrigerer sonstiger betrieblicher Erträge und einer leicht geringeren Bruttomarge sank das EBIT um rund 46% J/J auf €3,2 Mio. Wir erwarten stärkere Umsätze in H2, die aber nicht den unerwarteten Rückgang in H1 aufholen werden. Deshalb haben wir unsere Schätzungen entsprechend angepasst. Aus unserer Sicht wird das Parallelimportgeschäft kurzfristig weitere Marktanteile gewinnen, während neue Wachstumstreiber erschlossen werden. Unsere überarbeiteten Prognosen und das DCF-Modell ergeben nun einen fairen Wert von €7,40 je Aktie (zuvor: €8,40). Unsere Empfehlung bleibt weiterhin Kaufen. First Berlin Equity Research has published a research update on HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 8.40 to EUR 7.40. Abstract: Six month reporting showed revenues just off the previous level (-2%) but well below our forecast (-14%). EBIT slid some 46% Y/Y to €3.2m, due also to a lower other income contribution and a slightly lower gross margin. We look for a pick up in H2 revenue but do not expect this to offset the slower than expected H1 and have adjusted our forecasts accordingly. We believe the company will continue to gain market share in the parallel import business over the near term, while new growth verticals are on the horizon. Our revised forecasts and DCF model yield a new fair value of €7.40 / share (previously: €8.40). Our rating remains Buy. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15721.pdf Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.