Original-Research: Adler Modemärkte AG (von Sphene Capital GmbH)

Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG Unternehmen: Adler Modemärkte AG ISIN: DE000A1H8MU2 Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 03.08.2017 Kursziel: EUR 7,00 (unverändert) Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 11.05.2017 (Rating Buy) Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler Anhaltende Ertragssteigerung - Guidance bestätigt Die heute veröffentlichten Halbjahreszahlen lagen leicht über unseren Erwartungen. Obwohl Adler Modemärkte sich vom schwachen Einzelhandelsumfeld nicht abkoppeln konnte, ist es dem Unternehmen auch im zweiten Quartal 2017 gelungen, Ertragslage und Cashflow-Entwicklung durch einen Mix aus operativen Ertragssteigerungsmaßnahmen und Einmaleffekten aus einer Immobilientransaktion in Österreich im Jahresvergleich deutlich zu verbessern. Die Guidance für 2017e, wonach im Konzern bei leicht rückläufigen Bruttoerlösen ein operatives Ergebnis (adjustiertes EBITDA) zwischen EUR 27 und 30 Mio. erwirtschaftet werden soll, wurde dementsprechend bestätigt. Bei nahezu unveränderten Gesamtjahresprognosen bekräftigen wir unser Buy-Rating und unser aus einem DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleitetes Zwölf-Monats-Kursziel von EUR 7,00 je Aktie. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15481.pdf Kontakt für Rückfragen Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de Susanne Hasler, CFA +49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266 susanne.hasler@sphene-capital.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.